Das Problem mit der Gewichtung
Die Welt-ETFs, hier am Beispiel des iShares MSCI ACWI UCITS ETF (IE00B6R52259), werden oft als weltweit diversifizierte ETFs angesehen, aber eine genauere Betrachtung der Zusammensetzung zeigt, dass diese oft stark US- und Technologie-lastig sind. Mit einem Anteil von 59,65% in den USA und 23,38% im Technologie-Sektor ist der MSCI ACWI ETF nicht so global ausgewogen, wie man zunächst annehmen könnte.
Um diese einseitige Ausrichtung auszugleichen, könnten Anleger in Betracht ziehen, ihren Portfolio-Mix durch die Beimischung von ETFs zu verbessern, die in andere Regionen und Sektoren investieren.
Beispiel:
Emerging Markets ETFs:
Diese würden eine geographische Diversifikation bieten, indem sie in Märkte wie Asien, Lateinamerika und Afrika investieren, die im ACWI weniger vertreten sind.
Sektorspezifische ETFs:
Neben Technologie könnten Anleger in ETFs investieren, die auf andere Sektoren wie Energie, Rohstoffe oder Basiskonsumgüter setzen, um eine ausgewogenere Sektorverteilung zu erreichen.
Regionale ETFs:
Investitionen in spezifische regionale ETFs, beispielsweise für Europa, Japan oder den Pazifik, könnten helfen, die US-Zentrierung des Portfolios zu reduzieren.
Marktzyklen durch ETFs nutzen
Die Nutzung von Marktzyklen ist ein weiterer Schlüsselaspekt. Durch den gezielten Kauf von ETFs, die sich auf bestimmte Branchen wie Rohstoffe oder Technologie konzentrieren, können Anleger von verschiedenen Marktphasen profitieren. Wenn beispielsweise bekannt ist, dass Technologie-ETFs in einem bestimmten Zyklus besser performen, kann eine rechtzeitige Umschichtung des Portfolios hin zu diesen ETFs vorgenommen werden. Umgekehrt, in Zeiten, in denen Rohstoffe an Bedeutung gewinnen, können entsprechende ETFs bevorzugt werden. Die Fähigkeit, solche Zyklen zu erkennen und darauf zu reagieren, ist entscheidend für die Optimierung der Portfolio-Performance.
Vorteile eines Multi-ETF-Portfolios
Anpassungsfähigkeit: Ein Portfolio aus mehreren ETFs ermöglicht individuelle Anpassungen der Gewichtung entsprechend persönlichen Präferenzen und Risikoprofile, was eine flexiblere Reaktion auf Marktveränderungen zulässt.
Breitere Diversifikation: Spezialisierte ETFs eröffnen Möglichkeiten, in bestimmte Sektoren, Regionen oder Themen zu investieren, die in einem globalen Index möglicherweise unterrepräsentiert sind.
Nachteile und Herausforderungen
Höhere Komplexität: Die Auswahl und Überwachung mehrerer ETFs erfordert mehr Zeit und etwas Fachkenntnis.
Potenziell höhere Kosten: Die Verwaltung verschiedener ETFs kann zu erhöhten Transaktions- und Verwaltungskosten führen.
Chancen nutzen
Spezialisierung: Gezielte Investitionen in aufstrebende Branchen oder spezifische Themen sind möglich.
Risikostreuung: Eine breit gestreute Anlage minimiert das Risiko einzelner Sektoren oder Regionen.
Risiken vermeiden
Überdiversifikation: Eine zu große Anzahl an ETFs kann die Performance beeinträchtigen.
Fehlallokation: Das Risiko einer falschen Gewichtung oder Auswahl von ETFs.
Ein ETF-Multi-Portfolio könnte wie folgt aussehen:
Nehmen wir an wir möchten ein globales, ausgewogenes Portfolio repräsentieren und auch kleinere und mittlere Unternehmen ergänzend abbilden.
1. HSBC MSCI World UCITS ETF USD (A1C9KK)
Überblick: Spiegelt den MSCI World Index wider, der 23 Industrieländer abdeckt. Die größte Länderallokation ist die USA mit 65,09%. Der Sektor Technologie ist mit 22,55% am stärksten vertreten.
Pro: Bietet breite Diversifikation in entwickelte Märkte.
Kontra: Starke Konzentration auf die USA und den Technologie-Sektor
2. iShares MSCI EM Asia UCITS ETF (A1C1H5)
Überblick: Bildet den MSCI Emerging Markets Asia Index nach und konzentriert sich auf große und mittelgroße Unternehmen in asiatischen Schwellenländern. Hauptländer sind China, Taiwan und Indien; der Technologie-Sektor ist ebenfalls stark vertreten.
Pro: Diversifizierung in asiatische Schwellenmärkte.
Kontra: Konzentration auf wenige Länder und starke Ausrichtung auf den Technologie-Sektor
3. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (A2DWBY)
Überblick: Bietet Zugang zu kleineren Unternehmen in entwickelten Märkten weltweit. Auch hier ist die USA mit 55,96% stark vertreten, der Sektor Industrie ist am stärksten gewichtet.
Pro: Erweiterung der Diversifikation durch Einbeziehung von Small-Cap-Unternehmen.
Kontra: Weiterhin hoher USA-Anteil, obwohl weniger technologielastig
4. iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (A0RPWG)
Überblick: Fokussiert auf europäische Aktien, mit Schwerpunkten in Großbritannien, Frankreich und der Schweiz. Die Sektoren Finanzdienstleistungen und Industrie sind führend.
Pro: Stärkere Diversifikation in Europa, abseits der USA.
Kontra: Geringere Exposition gegenüber Technologie und Schwellenmärkten
5. iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (A0RPWL)
Überblick: Konzentriert sich fast ausschließlich auf Japan mit einem Länderanteil von 98,38%. Die Sektoren Industrie und Nicht-Basiskonsumgüter sind dominierend.
Pro: Spezifische Exposition gegenüber japanischen Aktien.
Kontra: Sehr fokussiert auf ein einziges Land und dessen Sektoren
Die fünf genannten ETFs ergänzen sich in mehreren wichtigen Aspekten, um ein vielseitiges und diversifiziertes Portfolio zu schaffen:
Geographische Diversifikation
HSBC MSCI World UCITS ETF USD (A1C9KK) konzentriert sich auf 23 Industrieländer, hauptsächlich auf die USA.
iShares MSCI EM Asia UCITS ETF (A1C1H5) ergänzt dies durch Fokus auf asiatische Schwellenländer wie China, Taiwan und Indien.
iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (A0RPWG) bringt europäische Aktien ins Spiel, mit Schwerpunkten in Großbritannien, Frankreich und der Schweiz.
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (A0RPWL) konzentriert sich fast ausschließlich auf Japan, was eine spezifische regionale Exposition bietet.
iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (A2DWBY) deckt kleinere Unternehmen in entwickelten Märkten ab und bietet damit eine weitere geographische Streuung, auch wenn die USA hier ebenfalls stark vertreten sind.
Sektorendiversifikation
Während HSBC MSCI World UCITS ETF USD (A1C9KK) und iShares MSCI EM Asia UCITS ETF (A1C1H5) stark im Technologie-Sektor gewichtet sind, bietet der iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (A2DWBY) eine breitere Streuung mit einem Fokus auf Industrie.
Der iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (A0RPWG) fügt eine starke Präsenz in den Sektoren Finanzdienstleistungen und Industrie hinzu.
Der iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (A0RPWL) hat eine ausgeprägte Gewichtung in den Sektoren Industrie und Nicht-Basiskonsumgüter, was eine Abwechslung zu den anderen ETFs bietet.
Marktkapitalisierung und Unternehmensgröße
Der iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (A2DWBY) bietet eine Exposition gegenüber Small-Cap-Unternehmen, was eine wichtige Ergänzung zu den anderen ETFs darstellt, die sich hauptsächlich auf Large-Cap-Unternehmen konzentrieren.
Zusammenfassung
Diese Kombination von ETFs bietet eine umfassende Abdeckung verschiedener Länder und Sektoren, von entwickelten Märkten bis hin zu Schwellenländern und von Technologie bis zu Industrie. Die Mischung aus Large-Cap- und Small-Cap-ETFs erweitert zudem das Spektrum der Unternehmensgrößen im Portfolio. Trotz dieser Diversifikation bleibt jedoch eine starke Konzentration auf die USA und den Technologie-Sektor bestehen, was bei der Portfoliozusammenstellung berücksichtigt werden sollte. Eine mögliche Verbesserung könnte darin bestehen, weitere ETFs hinzuzufügen, die sich auf unterrepräsentierte Regionen oder Sektoren konzentrieren, um eine noch ausgewogenere Diversifikation zu erreichen.
Fazit
Die Erstellung eines optimalen ETF-Portfolios erfordert eine sorgfältige Planung und ein gutes Verständnis sowohl der Marktdynamiken als auch der eigenen Anlageziele. Durch die Berücksichtigung der Vorteile und Risiken, die mit der Auswahl mehrerer ETFs verbunden sind, sowie der Kenntnis über Marktzyklen können Anleger ein Portfolio erstellen, das auf ihre Bedürfnisse zugeschnitten ist, langfristig hohe Renditen verspricht bei überschaubarem Zeit- und Planungsaufwand.